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吉利2018回顾股价腰斩市值蒸发1300

来源:梅赛德斯 时间:2022/11/24

年的吉利汽车,虽然销量飙升突破了万辆历史新记录,并将再次荣登自主品牌一哥宝座,但是却在一年间遭遇了股价暴跌、市值蒸发超亿,各种问题也开始了显现,并且已经在根本上影响着吉利的未来发展。

销量任务未完成吉利股价一年腰斩

年的车市,遭遇了前所未有的寒冬,多年增长的销量出现了停滞的现象,越来越多的品牌甚至出现了销量下滑现象。这一次,吉利汽车也没有逃过。

年吉利销量目标任务,是万辆。而年1月初,吉利控股集团董事长李书福发表新年致辞指出,吉利汽车年产销量突破万。考虑到各大品牌销量实质是车企可以第一时间掌握的批售量,只提到突破万辆成绩的吉利,预计大概率没有完成年的万辆任务。

其实吉利将完不成年销量目标的状况,早已露出端倪。数据显示,吉利前11个月的总销量为.75万辆,彼时与任务目标的差距高达近18万辆。而大规模开展自费补贴购置税的促销政策下,吉利11月销量达到了14.17万辆的佳绩,在没有其他促销政策的激励以及国六提前到来导致的市场迟疑情况下,显然吉利12月的销量很难有更大的飙升,这也造成了其最终将无法完成销量目标的现状。

当然,吉利即便未完成万辆的任务目标,依然是创造了历史最好成绩。不出意外,吉利还将是年的自主品牌销量冠军。在年车市遭遇寒冬的当下,吉利的销量突破万辆给了自主品牌一针强心剂,无愧于国产品牌的杰出代表。

只是,吉利在车市销量表现出色,在股市却遭遇了前所未有的惨烈境遇。

年1月3日港股市场之中,吉利汽车低开低走。盘中一度跌幅超过10%,最低仅为11.6港元,触及近两年最低位。截止至当日收盘,吉利汽车下跌8.17%,报11.92港元。而1月4日开盘后,吉利股价继续下跌。

而在一年前,吉利汽车还以一年多时间内上涨了.2%达到27.45港元/股而震撼市场。仅仅一年后,吉利汽车股票完全腰斩,股价下滑超过了55%,市值蒸发超亿,大起大落让人匪夷所思。

此外,评级机构也不再看好吉利。近4个月内,摩根士丹利两次发布报告,将吉利评级由“中性”调为“减持”,将目标股价从15港元降至8港元。

为什么吉利汽车股票一年内经历了如此动荡?

除了车市购置税优惠政策取消带来的利空影响之外,吉利自身的因素同样不可忽视——简单来说,就是负债过高、总借款大举攀升等不利因素让吉利汽车在年的股市举步维艰。

年的吉利汽车,在连续以90亿美元购入德国戴姆勒集团9.69%股权,以及此前32.5亿美元控制瑞典沃尔沃集团8.2%股权和15.6%投票权后,吉利集团的负债水平大幅上升。吉利中报显示,公司总体负债率为55.8%(总资产亿元,总负债亿元),而截至上半年末总借款(包括银行借款及年到期的五年期3亿美元3.%债券)较年12月31日约13亿人民币大增超过%,达到32.9亿元。

与此同时,吉利应收账款与应付账款同样出现了异常。上半年,吉利汽车应收账款及票据(不包括其他应收款)为亿元,相比去年同期骤增73.4%,而同期营收增速为近36%、利润增速为54%,应收账款增加速度远超业绩增速。而吉利应付账款方面同样增幅明显,从去年同期亿元一举达到了亿,大幅上升34%。而这背后是越来越多的供应商反应吉利汽车压低、拖欠货款等问题。

可以看出,吉利年的主要资金问题就是对国际汽车集团股权收购,导致的现金流紧张。尤其是戴姆勒90亿美元,这占到了54岁的李书福和儿子李星星财富总额的一半还多。而大规模收购占用了资金,那么吉利的资金哪里被挤出去了呢?

技术靠收购投入不足、自身科研底子太薄

吉利一直宣传自己的研发投入巨大,而且在杭州、宁波、瑞典哥德堡和英国考文垂,吉利设立了四个研发中心,其总研发人员超过1.5万人。“研发人员中光是外籍人员就达到了人,他们来自全球30多个国家,集合了汽车创新领域的众多顶级专家,大批造车精英协同合作,使我们真正拥有了‘最强大脑’和独特的工程师文化。”

吉利的研发团队看起来庞大而强悍,但一项数据统计暴露了吉利的研发窘境。

年7月20日,乘联会发布了年中外车企研发经费对比情况表,包含了营业收入与投资研发金额所占百分比等数据,基本涵盖了全球知名车企及国内28家企业。其中有高有低,但最为让人意想不到的就是吉利。

吉利全年3.31亿元的研发经费投入,仅占总营业额的0.36%,在国内28家车企中比重倒数第二。不仅远远逊色于上汽集团与长城等竞争对手,甚至连众泰都不如,只比金杯汽车略强,这实在不像是一个自主一哥应该有的研发投入。

为什么吉利敢于用极少的研发经费,撬动超大的销售市场?其实就是依靠的其收购国际汽车品牌而实现技术的突破。

以吉利目前力推的CMA平台为例,就会发现吉利技术靠收购并非虚言。据官方介绍,沃尔沃主导与协同吉利研发CMA基础架构模块,这种模块的最大特点就是灵活、软硬件都可叠代升级,可以搭载纯电、油电、插电,也可以搭载传统能源,电子架构技术领先,人机交互智能,最终可升级为完全无人驾驶。而通过CMA基础架构模块,随后吉利又基于该平台衍生了BMA等平台,两者之间仅仅在轴距长度以及悬架设计、供油系统模块等细节不同,而在发动机、电子架构模块等关键部位完全通用。尽管由此,吉利汽车也因此实现了大品牌的技术背书,更利于市场开拓。

同样的道理,吉利收购戴姆勒股权也是为了技术。曾经有人询问,为什么要收购戴姆勒?李书福明确表示看好戴姆勒公司在电动化、智能化、无人驾驶与共享出行各领域的优势。显然,戴姆勒旗下的先进技术是李书福的收购目标。

不过事情并不如吉利所愿,收购戴姆勒股权让德国警觉并经历了一系列的调查。最终,几经波折,吉利收购戴姆勒股权行为被宣布合法。年下半年,戴姆勒出行服务有限责任公司与浙江吉利控股集团管理的吉利集团(新业务)有限公司宣布,双方将在华组建合资公司,提供高端专车出行服务。该合资公司总部将设在杭州,双方持股比例为50:50。计划在中国的部分城市提供高端专车出行服务,使用高端车型将包括但不限于梅赛德斯-奔驰品牌。初期车型包括梅赛德斯-奔驰S级车、E级车、V级豪华多功能车以及梅赛德斯-迈巴赫轿车,未来也将使用吉利集团旗下高端纯电动车型。

显然,吉利与戴姆勒的技术合作目前看来并没有成功,反而在共享出行领域达成了合作。而由于目前各国对中国高科技发展的重视以及自身核心科技外流的担忧,在可预见的未来双方技术合作都将出满了坎坷。

吉利与戴姆勒的技术合作未能成功,吉利与沃尔沃的技术合作同样有了负面的影响,而最直接影响的就是吉利费心打造的高端品牌——领克。

领克单车利润较低被迫推出三缸发动机

领克汽车,作为吉利旗下的高端汽车品牌,可谓是倾注了吉利的所有心力与热血。为了提升领克的豪华底蕴,吉利还特意拉来了沃尔沃合资,将领克汽车打造成了合资品牌。而在技术层面,领克汽车更是直接承接自沃尔沃的技术,首批车型领克01采用沃尔沃XC40的CMA平台。

只是领克的现实并不尽如人意,最大的问题在于单车利润过低。作为一个豪华品牌,不仅在售价方面应该超越家用车品牌的地步,在利润层面同样应该有所提升,这也是为什么吉利要费劲心力推出豪华品牌领克的缘故。但实际上,领克并没有达到这样的期望。数据显示,领克汽车上半年销售量为42辆,实现净利润3.42亿元,计算一下即可得出:领克汽车单车利润约为元,而吉利汽车(不含领克品牌)的单车利润为元。万万没想到,领克汽车的单车利润,还不如吉利汽车。

是领克降价促销导致利润降低吗?可熟悉领克市场表现的人都知道,领克是车市上少见的不打折品牌。那么还能是什么导致领克的利润如此之低呢?答案只能是成本了。这是由于领克大量采用了沃尔沃主打研发的平台与发动机,导致造车成本一直高居不下,最终使得领克的单车利润并没有如预期一般高涨,而只能维持在一个尴尬的低位。

而随着领克车型的逐渐增多,采用沃尔沃技术的另一个弊端也开始,就是产能限制。本应在年年初上市的领克02系列车型,就是由于沃尔沃发动机产能限制,被推迟到7月才正式登陆市场。

而新近上市的领克03更是由于全系搭载三缸发动机,受到了消费者广泛的质疑。其实不只是领克03,吉利汽车其实已经布局了缤瑞、嘉际等多款搭载三缸发动机的车型。国内品牌其实很少推出三缸机,而之所以吉利会成为率先大规模采用三缸发动机的自主品牌,根本原因还在于沃尔沃——正是由于沃尔沃与宝马、福特等欧美系汽车品牌一样力主研发三缸机,才导致缺少自身核心技术的吉利,被绑上了三缸发动机的战车。

吉利研发不足营销来凑却被对手反扑

吉利研发投入不足、缺少核心技术,但现实却是销量狂飙、口碑也一直不错。这里面既有吉利自身品质的原因,也离不开吉利高超的营销策略。

与研发投入仅仅3亿元不同,吉利在营销方面却十分舍得花钱。年上市公司财报显示,吉利销售费用高达40.56亿,远远超过了研发方面的投入。

当然,这些钱并未白花,吉利的营销手段非常有创意。甚至成为了学习和模仿的范本。每年吉利多款新车上市,这些新车上市的过程可谓一场营销大戏,从产品发布、产品上市、上市前体验、上市后试驾等各种媒体活动、车主活动热闹非凡花样百出,保持着极高曝光度:博瑞上市,被誉为“最美中国车”一举让消费者记住,而主动赞助G20高端国际会议,更是让其一炮而红;而领克01上市时候的网上秒杀,就更是让其炒作成了热点事件;此外博越的度温差挑战赛,后来被竞争对手们争先效仿。连续收购沃尔沃、收购奔驰母公司戴姆勒等多家国际汽车公司股权,更让吉利知名度和美誉度获得极大提升,从而让每一个中国人都记住了吉利。

只是在年,一贯在营销方面顺风顺水的吉利,却被对手疯狂反扑——这就是年度最莫名其妙的营销大战“黑公关事件”。

10月中旬,网上流传一份名为“吉利汽车公关分群5”的

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